La película mostrará a Holt Farrier (Farrell) como una ex-estrella de circo que busca trabajo al regresar de la guerra. Max Medici (DeVito), dueño de un circo recluta a Holt para cuidar a un elefante recién nacido cuyas orejas son tan enormes que le hacen ser el hazmereír del circo. Pero cuando los hijos de Holt (Parker y Hobbins) descubren que Dumbo puede volar, el malvado empresario V.A. Vandevere (Keaton) y la artista Colette Marchant (Green) intentarán convertir a Dumbo en una estrella.
Dumbo es la gran estrella de la nueva versión de Walt Disney Co del clásico filme animado de 1941, pero la película fue filmada sin ningún elefante en el set.
Esta nueva adaptación de los estudios Disney cuenta con la participación de la actriz Eva Green como una de las protagonistas continúando así dentro del género de fantasía.